Delta cho biết sự thay đổi trong giá quyền chọn khi giá tài sản cơ bản thay đổi. Ví dụ: nếu một quyền chọn cổ phiếu có giá trị bằng 0,65, nghĩa là nếu cổ phiếu cơ sở tăng giá 1 đô la cho mỗi cổ phiếu, thì quyền chọn trên đó sẽ tăng 0,65 đô la cho mỗi cổ phiếu, tất cả những thứ khác đều bằng nhau.
Về mặt toán học, Delta là phái sinh đầu tiên của giá trị của quyền chọn đối với giá của tài sản cơ sở, nó thường được giải thích là tốc độ thay đổi của biến động giá quyền chọn có liên quan đến sự thay đổi giá của tài sản cơ bản. Giá trị đồng bằng di chuyển khi giá tài sản cơ bản di chuyển. Delta thường được sử dụng trong các chiến lược bảo hiểm rủi ro và còn được gọi là tỷ lệ tự bảo hiểm.
Giá trị Delta có thể dương hoặc âm tùy thuộc vào loại tùy chọn. Ví dụ: delta cho quyền chọn mua luôn nằm trong khoảng từ 0 đến 1 vì khi tài sản cơ bản tăng giá, quyền chọn mua sẽ tăng giá. Các delta quyền chọn bán luôn nằm trong khoảng từ -1 đến 0 vì khi bảo mật cơ bản tăng lên, giá trị của quyền chọn bán sẽ giảm.
Hành vi delta quyền chọn mua phụ thuộc vào việc quyền chọn là "hiện tại có lãi)," tại tiền "(giá thực hiện của nó hiện bằng giá của cổ phiếu cơ sở) hay" hết tiền " (hiện không có lãi). Các tùy chọn gọi tiền tiến gần đến 1 khi chúng sắp hết hạn. Các tùy chọn cuộc gọi quy ra tiền thường có mức delta là 0,5 và mức delta của quyền chọn gọi ra tiền tiếp cận 0 khi sắp hết hạn. Quyền chọn mua càng nhiều tiền, thì delta sẽ càng gần với 1 và quyền chọn càng hoạt động giống như tài sản cơ bản.
Tương tự như vậy, các hành vi delta quyền chọn bán cũng phụ thuộc vào việc quyền chọn là "nhập tiền", "nhận tiền" hay "hết tiền" và ngược lại với quyền chọn mua. Các tùy chọn đặt in-the-money tiến gần đến -1 khi sắp hết hạn. Các quyền chọn bán khi đặt tiền thường có mức bằng -0,5 và mức bằng của quyền chọn bán không bằng tiền tiếp cận 0 khi sắp hết hạn. Quyền chọn bán càng sâu, mức delta càng gần -1.
Nói một cách đơn giản,
- Trên thực tế, tại các giá trị đồng bằng -1,00 và 1,00, quyền chọn hoạt động giống như tài sản cơ bản về sự thay đổi giá.
- Delta được sử dụng khi xác định khả năng một quyền chọn chuyển thành tiền khi hết hạn.