4. 什么是BIT做市商保护功能(MMP)？ – 中文（简体）

简介

做市商保护(Market Maker Protection, MMP) 是一种为流动性提供者设计的保护机制，该机制能够防止做市商的订单在短时间大量成交。一旦某个账户在短时间内的总交易额超过了配置的限额，该账户的做市商保护将被触发。当做市商保护被触发时，账户现有的做市商保护订单（被标记为做市商保护的订单）将被交易引擎自动取消，而该账户新的做市商保护订单将在未来一段时间（称为冻结期）被拒绝。用户可以利用这段时间重新评估行情并修改报价。

开启做市商保护

用户需要联系BIT的客户经理来开启或关闭账户的做市商保护功能。做市商保护的四个参数如下表所示：

注意：币本位衍生品、USD本位衍生品、以及现货的做市商保护参数是各自独立开启和配置的，彼此互不影响。

时间窗口	window_ms	计算交易量和净交易Delta的时间窗口的大小与限制。
冻结期	frozen_period_ms	一旦触发了MMP的冻结期长度。0表示账户将保持冻结状态，直到手动重置。
数量限制	qty_limit	时间窗口内交易总量的限制。
Delta限制	delta_limit	时间窗口中的交易的净交易delta的限制。

做市商保护默认配置参数如下：

现货交易

币对	时间窗口 window_ms	冻结期 frozen_period_ms	数量限制 qty_limit	delta限制 delta_limit
BTC/USDT	5000	100	100	100
BTC/USD	5000	100	100	100
ETH/USDT	5000	100	3000	3000
BCH/USDT	5000	100	5000	5000

币本位衍生品

币种（币本位期权/合约）	时间窗口 window_ms	冻结期 frozen_period_ms	数量限制 qty_limit	delta限制 delta_limit
BTC	5000	100	100	100
ETH	5000	100	3000	3000
BCH	5000	100	5000	5000

USD本位衍生品

币种

（USD本位期权/合约）

时间窗口

window_ms

冻结期

frozen_period_ms

数量限制

qty_limit

delta限制

delta_limit

BTC

5000

100

注意：币本位衍生品的做市商保护参数按照币种独立，USD本位衍生品的做市商保护参数按照币种独立，现货交易的做市商保护参数按照交易对独立，参数分别可以按照币种/交易对个性化配置。

说明：

做市商保护订单

做市商保护机制只影响做市商保护订单，即把字段`mmp`设置为`true`的订单。只有做市商保护订单的交易才会被计算在内，当做市商保护机制被触发时，只有做市商保护订单会被取消或拒绝。

做市商保护监控

对于每个开启了做市商保护功能的账户，交易引擎将实时监控过去时间窗口`windows_ms`中的交易总量和净交易delta。

图 1 - 做市商保护监控的示例

见图1的例子：一个配置为`window_ms = 300`的账户。其做市商保护订单有4笔交易，分别在时间140、200、340和500。当前时间是560，落入时间窗口（260，560）的交易将被计算在内，即T3和T4。如果T3和T4的总数量或净交易delta超过了配置的限制，做市商保护将被触发。

做市商保护的限制

做市商保护对两种类型的交易指标进行限制：总数量和净交易delta。

交易中单个订单的数量和净交易delta的定义：

产品类型	数量	净交易 delta
币本位期权	\|qty\|	qty * (delta - mark price)
币本位合约	\|qty\| / mark price	qty / mark price
USD本位期权	\|qty\|	qty * delta
USD本位合约	\|qty\|	qty * 1
现货	\|qty\|	qty * 1

`qty`是订单的定向交易量--买入为正，卖出为负。

对于一组交易，总数量和净交易Delta就是各笔交易的数值总和。总数量对照`qty_limit`，净交易delta总和的绝对值对照`delta_limit`。如果其中任何一项到达或超过限制数额，该账户的做市商保护将被触发。

做市商保护机制触发

做市商保护触发时账户现有的做市商保护订单将全部被取消，该账户在`frozen_period_ms'长度的期间内不能下新的做市商保护订单。如果`frozen_period_ms`被配置为0，账户将被无限期冻结，直到用户重置。如果一个被冻结的账户试图下一个新的做市商保护订单，该订单将被拒绝或在匹配前立即被取消。一旦做市商保护被触发，该账户以前的交易将不会被之后的做市商保护监控计算在内。

做市商保护不会中断一个正在进行的匹配过程。换句话说，做市商保护的触发总是发生在上一个订单的匹配完成之后、下一个订单的匹配开始之前。例如，一个做市商账户的 "qty_limit "为30，有5笔挂单，每个订单卖出20份合约。一位买家需要买入100份合约。

如果这位买家用一个订单买入100份合约，所有5个做市商订单将在做市商保护触发前被执行。

如果这位买家下2笔订单，每笔订单分别买入50份合约，做市商保护将在第一个订单成交后立即触发。剩下的3个做市商订单（其中一笔订单已部分成交10份合约）将在做市商保护触发时被取消。