Delta值代表期权价格，因为标的资产价格的变动而产生的波动，通俗地说，Delta 代表了当标的资产价格变动1美元时期权价格变动多少美元。
在数学上，Delta是期权价格对标的资产的一阶导数，通常被解释为期权价格相对标的资产价格变动的速率，实质上是一个百分比。看涨期权的 Delta 值介于0到1之间，看跌期权的Delta值介于-1到0之间。Delta值是一个动态指标，将会随着标的资产的变动而变化。
当看涨期权为深度实值期权时，Delta值几乎近似等于1，即此时期权价格的变化率几乎完全等同于标 的资产价格的变化率。这主要是由于期权深度实值时，标的价格波动到虚值的概率已经非常小，此时期权的价格基本可以由行权收益来决定。
当期权为深度虚值期权时，Delta 值几乎近似等于0，即此时标的资产价格对期权价格的变化几乎没有影响。这主要是由于深度虚值时， 期权的时间价值已经非常小，上涨到实值的概率已非常低。
类似的， 对于看跌期权也有类似的结论，与看涨期权的不同之处在于此时标的 资产价格与期权价格的关系为完全负相关。
关于 Delta还有两种通俗的解释：
一种为期权的套期保值比例，即若某个期权组合的 Delta值为 1，则我们在此时可以将其近似为一份标的资产；另外一种为 Delta 值可以近似为期权到期时变为实值期权的概率。