1. 什么是投资组合保证金 (PM) 和 常见问题

什么是投资组合保证金 (PM)？

与按合约层面计算保证金的默认保证金模式不同, BIT投资组合保证金（PM）按投资组合层面，计算在一系列设计好的市场情景下投资组合最有可能发生的损失来评估其风险。

启用PM帐户后，客户将能够在BIT的“投资组合保证金”页面上看到发布的风险参数，并监控其整体保证金水平。

和默认模式相比，PM模型倾向于奖励持续维护低风险投资组合的对冲交易者，给他们提供更大的资金利用率。但是，对于偏好定向投资组合的投机者，启用PM并不能保证较低的保证金。请注意，PM保证金模式并不是永远优于默认保证金模式。例如：与默认保证金模式相比，在特定市场条件下，多头期权账户在启用PM的更有可能触发强制平仓。

以下为开通PM账户的最低条件：

1. 现金余额 > 10,000 USD
2. PM用户必须证明其有足够期权交易经验，且声明他们理解组合保证金模型的计算逻辑和对自己资产组合的影响

组合保证金常见问题

Q1. 什么是组合保证金模式 (Portfolio Margin, PM)?
A:  组合保证金通过情境分析等公式计算整体初始保证金, 针对特定多空对冲策略的用户可有效提高资金利用率。

Q2: 如何申请开通组合保证金模式，最低资格是什么？
A:  需要帐户最低持有10000 USD的等值资产, 请通过vip@bit.com申请。

Q3: 组合保证金模式支持的币种有哪些？
A:  点击可查看组合保证金模式支持的币种详情

Q4: 组合保证金模式有哪些交易限制?
A: 开启组合保证金模式的用户不可交易组合保证金支持币种之外的衍生品, 因此如果已开仓非组合保证金支持的衍生品币种将无法切换为组合保证金模式。请参阅此处查看完整列表

Q5: 哪些用户适合开启组合保证金模式？
A: 对衍生品熟悉且较为专业, 交易策略偏向多空对冲类型。

组合保证金下的期权交易示例:

客户以Put Spread策略, 买进11/24日到期的看跌期权250 ETH(履约价=2000), 卖出11/24日到期的看跌期权 250 ETH (履约价=1950)
此时由于是Put Spread形式, 风险相对有限在BIT的PM模式以及知名交易所在PM模式下算出的保证金如下

买进看跌Put Spread 策略, 到期日 11/24情况( 买进 250 ETH Put @ 2000, 卖出 250 ETH Put @ 1950）

*保证金单位 USD

此时客户想要卖出50 ETH 已经持有的看跌期权(履约价=2000), 由于卖出了持有的看跌期权导致整体Portfolio的风险因已卖出的看跌期权(履约价=1950) )导致整体风险上升
此时在PM下的保证金因为风险上升会变成以下的情形

卖出部分已买进的看跌卖权, 到期日 11/24情况(买进 200 ETH Put @ 2000, 卖出 250 ETH Put @ 1950)

*保证金单位 USD

Note: PM下的保证金可能大于期权的权利金

Q6: 如何在WEB UI模式下查找PM模式
A：点击主帐户更换去PM模式的子帐号