簡介
做市商保護(Market Maker Protection, MMP) 是一種為流動性提供者設計的保護機制，該機制能夠防止做市商的訂單在短時間大量成交。一旦某個賬戶在短時間內的總交易額超過了配置的限額，該賬戶的做市商保護將被觸發。當做市商保護被觸發時，賬戶現有的做市商保護訂單（被標記為做市商保護的訂單）將被交易引擎自動取消，而該賬戶新的做市商保護訂單將在未來一段時間（稱為凍結期）被拒絕。用戶可以利用這段時間重新評估行情並修改報價。
開啟做市商保護
用戶需要聯繫BIT的客戶經理來開啟或關閉賬戶的做市商保護功能。做市商保護的四個參數如下表所示：
注意：期權合約與現貨的做市商保護參數是獨立開啟和配置的，彼此互不影響
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時間窗口 |
window_ms |
計算交易量和淨交易Delta的時間窗口的大小與限制。 |
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凍結期 |
frozen_period_ms |
一旦觸發了MMP的凍結期長度。 0表示賬戶將保持凍結狀態，直到手動重置。 |
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數量限制 |
qty_limit |
時間窗口內交易總量的限制。 |
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Delta限制 |
delta_limit |
時間窗口中的交易的淨交易delta的限制。 |
做市商保護默認配置參數如下：
現貨交易
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幣對 |
時間窗口 window_ms |
凍結期 frozen_period_ms |
數量限制 qty_limit |
delta限制 delta_limit |
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BTC/USDT |
5000 |
100 |
100 |
100 |
|
BTC/USD |
5000 |
100 |
100 |
100 |
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ETH/USDT |
5000 |
100 |
3000 |
3000 |
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BCH/USDT |
5000 |
100 |
5000 |
5000 |
幣本位衍生品
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幣種 （幣本位期權/合約） |
時間窗口 window_ms |
凍結期 frozen_period_ms |
數量限制 qty_limit |
delta限制 delta_limit |
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BTC |
5000 |
100 |
100 |
100 |
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ETH |
5000 |
100 |
3000 |
3000 |
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BCH |
5000 |
100 |
5000 |
5000 |
USD本位衍生品
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幣種 （USD本位期權/合約） |
時間窗口 window_ms |
凍結期 frozen_period_ms |
數量限制 qty_limit |
delta限制 delta_limit |
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BTC |
5000 |
100 |
100 |
100 |
注意：幣本位衍生品的做市商保護參數按照幣種獨立，USD本位衍生品的做市商保護參數按照幣種獨立，現貨交易的做市商保護參數按照交易對獨立，參數分別可以按照幣種/交易對個性化配置。
說明：
做市商保護訂單
做市商保護機制只影響做市商保護訂單，即把字段`mmp`設置為`true`的訂單。只有做市商保護訂單的交易才會被計算在內，當做市商保護機制被觸發時，只有做市商保護訂單會被取消或拒絕。
做市商保護監控
對於每個開啟了做市商保護功能的賬戶，交易引擎將實時監控過去時間窗口`windows_ms`中的交易總量和淨交易delta。
圖 1 - 做市商保護監控的示例
見圖1的例子：一個配置為`window_ms = 300`的賬戶。其做市商保護訂單有4筆交易，分別在時間140、200、340和500。當前時間是560，落入時間窗口（260，560）的交易將被計算在內，即T3和T4。如果T3和T4的總數量或淨交易delta超過了配置的限制，做市商保護將被觸發。
做市商保護的限制
做市商保護對兩種類型的交易指標進行限制：總數量和淨交易delta。
交易中單個訂單的數量和淨交易delta的定義：
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產品類型 |
數量 |
淨交易 delta |
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幣本位期權 |
|qty| |
qty * (delta - mark price) |
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幣本位合約 |
|qty| / mark price |
qty / mark price |
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USD本位期權 |
|qty| |
qty * delta |
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USD本位合約 |
|qty| |
qty * 1 |
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現貨 |
|qty| |
qty*1 |
`qty`是訂單的定向交易量--買入為正，賣出為負。
對於一組交易，總數量和淨交易Delta就是各筆交易的數值總和。總數量對照`qty_limit`，淨交易delta總和的絕對值對照`delta_limit`。如果其中任何一項到達或超過限制數額，該賬戶的做市商保護將被觸發。
做市商保護機制觸發
做市商保護觸發時賬戶現有的做市商保護訂單將全部被取消，該賬戶在`frozen_period_ms'長度的期間內不能下新的做市商保護訂單。如果`frozen_period_ms`被配置為0，賬戶將被無限期凍結，直到用戶重置。如果一個被凍結的賬戶試圖下一個新的做市商保護訂單，該訂單將被拒絕或在匹配前立即被取消。一旦做市商保護被觸發，該賬戶以前的交易將不會被之後的做市商保護監控計算在內。
做市商保護不會中斷一個正在進行的匹配過程。換句話說，做市商保護的觸發總是發生在上一個訂單的匹配完成之後、下一個訂單的匹配開始之前。例如，一個做市商賬戶的 "qty_limit "為30，有5筆掛單，每個訂單賣出20份合約。一位買家需要買入100份合約。
如果這位買家用一個訂單買入100份合約，所有5個做市商訂單將在做市商保護觸發前被執行。
如果這位買家下2筆訂單，每筆訂單分別買入50份合約，做市商保護將在第一個訂單成交後立即觸發。剩下的3個做市商訂單（其中一筆訂單已部分成交10份合約）將在做市商保護觸發時被取消。
做市商保護API
下做市商保護訂單的API與下普通訂單的API相同。用戶只需在請求中把`mmp`字段設置為`true`即可。
MMP API:
- 查詢MMP狀態
USD本位衍生品接口：[https://www.bit.com/docs/zh-cn/linear_futures.html#mmp]
幣本位衍生品接口：[https://www.bit.com/docs/zh-cn/futures.html#get-mmp-state]
現貨接口：[https://www.bit.com/docs/zh-cn/spot.html#get-mmp-state]
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- 獲取賬戶當前的做市商保護狀態，包括MMP配置、凍結狀態、凍結結束時間等。
- 更新MMP配置
USD本位衍生品接口：[https://www.bit.com/docs/zh-cn/linear_futures.html#mmp-2]
幣本位衍生品接口：[https://www.bit.com/docs/zh-cn/futures.html#update-mmp-config]
現貨接口：[https://www.bit.com/docs/zh-cn/spot.html#update-mmp-config]
-
- 更新賬戶的做市商保護配置。開啟做市商保護功能後，您就可以通過API修改做市商保護參數。
- 重置MMP狀態
USD本位衍生品接口：[https://www.bit.com/docs/zh-cn/linear_futures.html#mmp-3]
幣本位衍生品接口：[https://www.bit.com/docs/zh-cn/futures.html#reset-mmp-state]
現貨接口：[https://www.bit.com/docs/zh-cn/spot.html#reset-mmp-state]
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- 如果賬戶被凍結，MMP重置將清除凍結狀態，這樣賬戶就可以立即開始下做市商保護訂單。
- 如果賬戶沒有被凍結，MMP重置將從未來的MMP監控中清除以前的交易，即不再將其計入總數量和淨交易delta。
- Websocket channel mmp_frozen
USD本位衍生品接口：[https://www.bit.com/docs/zh-cn/linear_futures.html#mmp-mmp_frozen]
幣本位衍生品接口：[https://www.bit.com/docs/zh-cn/futures.html#mmp-frozen-event-channel]
現貨接口：[https://www.bit.com/docs/zh-cn/spot.html#mmp-frozen-event-channel]
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- 用於訂閱做市商保護觸發的事件。
舉例說明
例1
一個賬戶將時間窗口windows_ms 設置為 1000，delta_limit 設置為 10.
- [時間10000]一個做市商保護期權訂單 BTC-31JAN20-8000-C成交，淨交易delta+8。
(總數量 = 8)
- [時間 10500] 一個做市商保護期權訂單BTC-31JAN20-8000-P成交，淨交易delta -5。
(總數量 = +8 - 5 = 3)
- [時間 10900] 一個做市商保護BTCUSD永續合約訂單成交，淨交易額為+6。
(總數量 = +8 - 5 + 6 = 9)
- [時間 11200] 一個做市商保護期權訂單BTC-31JAN20-8000-C成交，淨交易額為+7。
(總數量 = -5 + 6 + 7 = 8)
在以上過程中，做市商保護沒有被觸發，因為該賬戶的淨交易Delta在任何1000毫秒的時間窗口中都沒有累計超過10。
例2
賬戶A的數量限制qty_limit = 10, 賬戶B的delta_limit = 10, 賬戶C的delta_limit = 20. 假設BTCUSD幣本位永續合約的當前標價為10,000USD/BTC。
- 賬戶A下了一個BTCUSD幣本位永續合約做市商保護訂單，數量=+150,000 USD。
- 帳戶B下了一個BTCUSD幣本位永續合約普通訂單（非MMP訂單），數量=+150,000 USD。
- 賬戶C下了一個BTCUSD幣本位永續合約做市商保護訂單，數量= - 500,000美元，並與上述兩個訂單撮合成交。
做市商保護監控的結果：
- 帳戶A觸發了做市商保護，他的總數量為|150000| / 10000 = 15，超過了qty_limit的10。
- 帳戶B沒有觸發做市商保護，因為帳戶B的做市商保護訂單沒有交易。
- 帳戶C的做市商保護被觸發，他的淨交易delta為-300000 / 10000 = -30。 |-30| 超過了設置的delta_limit 20。
例3
一個賬戶將現貨幣對BTC/USDT的時間窗口windows_ms 設置為1000，qty設置為200，delta_limit 設置為 100.
現貨幣對BTC/USD的時間窗口windows_ms 設置為1000，qty設置為200，delta_limit 設置為 100.
- [時間10000] BTC/USDT 幣對買入80個 BTC 做市商保護訂單成交
- BTC/USDT幣對qty = |80|，淨交易 delta+80，做市商保護未觸發
- BTC/USD幣對qty = |80|， 淨交易 delta+80，做市商保護未觸發
- [時間10200] BTC/USD 幣對買入90個BTC做市商保護訂單成交
- BTC/USDT 幣對 qty = |80|, 淨交易 delta+80, 做市商保護未觸發
- BTC/USD 幣對 qty = |80|+|90|=170，淨交易 delta = |+80+90| =170>100，做市商保護觸發
- [時間10400] BTC/USDT 幣對賣出入150個 BTC 做市商保護訂單成交
- BTC/USDT幣對 qty =|80|+|-150| = 230>200, 淨交易delta = |+80-150| =70, 做市商保護觸發