永續合約是一種特殊的期貨合約,與傳統期貨合約不同,永續合約沒有固定的到期日。因此在永續合約的交易中,使用者可以一直持有合約直到客戶自行選擇平倉。 BIT的永續合約每天結算一次, 每次結算後會將已實現盈虧、未實現盈虧在使用者的賬戶餘額中體現。
同時,永續合約引入了現貨價格指數的概念,並通過標記價格和資金費率等機制設計,使永續合約的交易價格始終錨定現貨指數價格,因此與傳統期貨不同,永續合約的價格在絕大部分時間不會偏離現貨價格太多。
BIT永續合約的設計機制:
- 保證金: BIT收取約2%的初始保證金和約1.5%的維持保證金,高於市場的平均保證金水準三倍。主要為了鼓勵更健康的槓桿水平同時減輕清算系統在極端行情下的負擔以大幅降低穿倉風險。另外,當用戶觸及最低維持保證金閾值時,BIT將對客戶的倉位進行逐步平倉,而不是直接以平倉價爆倉。這種更加科學和溫和設計,可以讓帳戶更多地回歸客戶自行控制,更加友好。
- 資金費率:與傳統期貨不同,永續合約由於沒有預定的確定到期日期。資金費率起著調節永續合約標記價格向BIT現貨指數價格回歸的作用。
- 當永續交易高於指數價格(標記價格>指數價格)時,多頭永續帳戶將需要向空頭永續帳戶支付資金費用,以激勵空頭交易。
- 當永續交易低於指數價格(標記價格<指數價格)時,空頭永續帳戶將需要向多頭永續帳戶支付資金費用,以激勵多頭交易。
- 資金費率結算時間:每8小時結算
永續合約與交割合約的不同點:
- 永續合約沒有固定到期日,沒有固定交割日，你可以選擇一直持倉;
- 永續合約每天結算1次; 交割合約則根據其產品設計每個交割日(每週/每月/每季度)都會結算交割;
- 永續合約由於沒有交割日期限制,可以避免因交割帶來的展倉或平倉等操作,避免了重複建倉及需支付相關手續費;
- 永續合約會根據資金費率的正/負結算,從多/空倉位收取資金費用,以補貼供給較弱一方的使用者來達至供求再平衡;
- 永續合約是沒有交易時間限制,任何時候都可以建倉平倉,交割合約則一般在交割前的一個時間段內不能開倉,只能平倉。